大盘冲高回落 破净闹亮盘面

 
 　　在消息刺激下，周五两市股指双双高开后略一上冲，便快速向下杀跌，一直到1080点附近才止跌回升，展开反弹，在大盘下行过程中成交量出现明显的放大，意味着昨天尾盘博消息参与的短线资金在利好的掩护下开始出逃。

　　周五中国证监会正式发布实施了《关于上市公司控股股东在股权分置改革后增持社会公众股份有关问题的通知》及《上市公司回购社会公众股份管理办法》，使得增持和回购进入实际操作层面，相应的邯郸钢铁率先公告了回购6000万以内流通股的消息，我们认为此举对跌破净资产的公司产生一定的刺激作用，投资者可加以关注我们前期推出的《上市公司回购提升破净板块投资价值》的报告。三一重工的增持流通股计划对今日复牌的三一重工股价有一定的支撑。我们在6月7日的报告中反复提及：“虽然管理层主观上为了推进股权分置进行铺垫，但回购客观上却可能为市场带来一定的短中线投资机会，我们认为由上市公司一旦启动回购可能对目前市场上一百多家左右跌破净资产的公司股价带来一定的刺激作用。由于上市公司回购股份后，所回购的部分股权将被注销，从而在净利润水平不变的情况下减小总股本，客观提高了每股收益，这无疑对股价产生刺激作用。同时，由于目前破净板块中的大多数上市公司都是因业绩不理想或公司行业和经营有问题的公司长期出现严重超跌，短线有强烈的技术反弹要求，上市公司回购可能成为公司股价反应的催化剂。”本次实施办法出台还给投资者留下一定的想象空间，即正在进行《证券法》修改，可能增加库存股的说法，如果一旦回购不是用于注销而是成为高管激励，则将经营层的行为和股价的涨落联系到一起，有利于流通股东利益的保护。

　　从盘面观察，由于邯郸钢铁率先宣布将实施流通股回购，回购数量不超过6000万股。这则消息刺激两个板块成为市场的短线热点：钢铁板块和破净板块。周五涨幅居前的长春经开、鲁北化工多是跌破净资产的品种，第一家回购的推出使得众多破净公司具有一定的想象力，如果能快速推出第二家可能会使短线的热点扩散，投资者可密切关注破净板块的资金流向，参考我们在6月7日推出的相关报告。在短线热点频出之际，基金依然扮演了不光彩的角色，利用利好继续大肆出货，中集集团一度达到跌停板附近。受海外航运指数回落影响，中远航运、中海发展相关公司等连续暴跌。基金重仓的二线蓝筹股的放量杀跌极大的打击了市场人气，使大盘未来的走势蒙上了一层阴影，我们认为如果基金重仓股不停止杀跌，大盘反弹困难重重。投资者在目前市场趋势不明确之际，控制仓位，保持观望，激进的投资者可用少量仓位参与股权分置试点的博弈中进行投机型交易，但一定要以短线思维快进快出。