别被“忽悠”了：看清基金销售如何误导投资者

　　基金在促销宣传的时候，虽然也揭示风险，但更多的时候是在强调收益，这也是投资者容易麻痹的原因之一。

宣传材料大谈收益淡化风险提示

五月股市的火热，让不少股票型基金的净值一天一天向上涨，在财富效应的示范下，吸引了不少银行的储户在对基金还不十分了解的情况下成了基金投资者。然而，风云突变，6月份开始，股市开始了调整，不少基金的净值开始大幅缩水。例如，南方一家基金公司的旗舰基金，累计净值曾高达2元以上，而最近的累计净值已经缩水到1.8元。如果当初投资20万元的话，不到两个月时间，就已经亏了2万元。

一位基金公司市场部的工作人员告诉记者，几天前一个银行的客户经理致电说，“原来买基金也会亏的啊！”收益跟风险成正比，但是许多基金公司在销售的时候，宣传材料里往往大谈历史业绩多么好，基金经理多么优秀，牛市的行情多么波澜壮阔，只是在不起眼的角落里注明：股市有风险，投资须谨慎，本基金不承诺保底收益。如果连银行的客户经理对基金风险的认识都不是很明晰的话，投资者岂不是糊里糊涂地就成了“冤大头”。

不同的投资者，在投资基金之前，必须选择好适合自己的基金品种。记者了解到，不少投资者在连股票基金和货币市场基金都区分不清的情况下，就开始投资基金。为何看着别人赚钱，而自己一买就亏钱，基金是不是在“忽悠”投资者？什么是健康的基金投资观念？记者就此采访了相关人士。

都是“慢热”惹的祸

国泰基金营销策划部柳士强博士给记者说了一个有趣的故事，之前一家银行的客户经理有个妙招，当客户都争着买基金的时候，他却奉劝客户最好不要买；而当客户都不愿买基金的时候，他却拼命建议客户去买基金。实践证明，这种反向操作的办法反而很有效，他的客户基金投资都有不错的回报。

这是因为，等投资者发现基金的赚钱效应的时候，其实都已滞后了。

易方达基金北京分公司总经理秦红表示，“小投资者对股市一般都是慢热的，往往等股市涨到了头，才意识到原来炒股、买基金可以赚到钱，如果不是涨到高位，反而不会去投资，所以容易出现一买就被套牢的情况”。

从历史的情况看，一般基金发行火热的时候，短期内的业绩往往不佳，也是这个道理。对于中小投资者来说，这也是一个无奈的结局。

还有个有意思的数据，今年1到2月份，市场在此期间上涨12%，股票基金却遭遇400亿赎回，说明投资者在该赚钱的时候反而跑了。

基金并非包赚不赔

收益跟风险成正比，但不少投资者在投资基金的时候，往往眼睛只盯着收益，却忽视了风险。实际上，最近净值下降最快的正是前期涨幅最大的明星基金。因为这些一般是高仓位的股票型基金，行情起来的时候，净值窜得最快，行情回落的时候，净值也跌得最快。而基金在促销宣传的时候，虽然也揭示风险，但更多的时候是在强调收益，这也是投资者容易麻痹的原因之一。

柳士强表示，投资者在投资基金之前，对自己的风险承受能力必须要有准确的评估。如果一点都不能忍受亏损的话，那最好只投资固定收益类的货币市场基金或中短债基金，但这类基金的收益率一般只是跟一年期银行存款利率持平。或者投资保本基金，但保本基金有个保本期，一般是两年或三年，流动性较差。

风险更高的股票型基金分为被动和主动两种。如果投资者判断大盘走势的能力很好，可以选择交易费用低廉的被动式指数型基金做波段。例如，如果认为近期大盘会在1500点到1700点之间震荡，就可以在期间做波段套利。如果选择主动型基金的话，就没有必要做波段，因为一是交易费率很高，二是主动型基金的基金经理会主动判断市场走势进行仓位和品种的转换适应市场的变化。